ВХОД
Вернуться
Eurodollar
Максим Сероус Евродоллар
Зарегистрирован:
15 июня 2011

Последний раз был на сайте:
30 июня 2015 в 18:43
Подписчики (173):
jam
jam
Rusin76
Rusin76
wall
wall
anna77
Анна Молдавская
38 лет, Кривой Рог
naf422
naf422
lora
lora
Lamp
Lamp
VasyutinaMarina
Марина Васютина
22 года, Киев
112ua
112ua
42 года, Винница
tara0
Влад Тара
Київ
GRAFOLEG
GRAFOLEG
Херсон
rimana
rimana
Сумы
все подписчики
Максим Сероус — Евродоллар  RSS блога
независимый финансовый аналитик
24 июня 2013, 15:10

Тревожный звоночек от Биг Бена

Доходность самого ликвидного выпуска евробондов Украины с погашением в 2023 году достигла максимума с начала размещения в апреле — 9,66%. Выступление председателя ФРС Бена Бернанке обвалило рынки, вопрос в том, является ли это началом нового тренда или всего лишь временной коррекцией.

ukraine 23 eurobond Тревожный звоночек от Биг Бена
Ситуация на внешних рынках для Украины даже хуже чем в июле 2012, когда правительство привлекло 2 млрд долл по ставке 9%. На текущий момент окно евробондов закрылось, что является тревожным сигналом.

Рассмотрим платежный баланс Украины в годовом выражении за период янв 2011-апр 2013 (см. ниже).

BoP Тревожный звоночек от Биг Бена

Фактический платежный баланс (ФАКТ) является достаточно небольшим (-1.6 млрд долл), на первый взгляд оснований беспокоится о стабильности курса нет. Но это не полная картина. За последний год благодаря масштабной эмиссии денег центральными банками мира спрос на мусорные облигации (с рейтингом ниже ВВВ) был высоким. Такая ситуация позволила правительству и бизнесу привлечь почти 11 млрд долл через евробонды. Помимо этого в декабре 2011 года на внутреннем рынке правительство начало привлекать средства в валюте, с тех пор валютные резервы НБУ пополнились на 4.8 млрд долл. График хорошо показывает, что улучшение по платежном балансу произошло исключительно благодаря новым долгам, без них динамика ПБ продолжила бы ухудшаться. Это говорит о том, что для удержания курса необходимо постоянно привлекать заимствования в валюте. Учитывая текущую ситуацию на внешних рынках, это будет крайне сложно. Если рынок евробондов останется закрытым в течение следующего года, Нацбанк может потерять порядка 12 млрд долл резервов, что при текущих их объемах на уровне 24.5 млрд будет означать неконтролируемую девальвацию. На данный момент проблемы с доступом к рынку внешних займов несут наибольшую угрозу для стабильности курса.

Успехи НБУ в удержании курса за последний год связаны преимущественно с крайне благоприятной ситуацией на внешних рынках (скажем спасибо Биг Бену), а не с высоким профессионализмом Азарова и Арбузова. Однако такая ситуация не может быть вечной, правительству следует срочно предпринять меры, которые помогут если не избежать негативного сценария, то по крайней мере максимально смягчить его последствия. И первый шаг в этом направлении — увеличить горизонт планирования с нынешних нескольких месяцев до нескольких лет.

EURODOLLAR.COM.UA

Просмотров: 1984, сегодня — 1
Следить за новыми комментариями

Комментарии (63)

+
0
ballistic
ballistic
24 июня 2013, 15:21
#
«окно евробондов закрылось» — объясните пожалуйста суть этого термина.
Куда подевались все инвесторы? Ушли на летние каникулы? Почему вдруг все разом? Когда вернутся?
+
+68
12345
12345
24 июня 2013, 19:08
#
Всуну пятак-облигации дешевеют, номинально теряют в цене, все, начиная с трежерис. Надо быть полным идиотом(или рядом), что бы покупать в условиях, когда все падает.
+
0
Pozitivo
Pozitivo
24 июня 2013, 19:16
#
Обычно как раз и покупают, когда все падает или Вы на росте собрались покупать?
+
+11
kvv
kvv
25 июня 2013, 09:03
Київ
#
Покупать, когда начинает дешеветь тоже самое, что ловить падающий нож ;)
Разумно подождать.
+
0
Максим Сероус
Максим Сероус
24 июня 2013, 19:52
Киев
#
Фунтик прав, когда все вокруг падает, желания покупать спекулятивные бумаги обычно ни у кого нет. в такое время в цене обычно надежные инструменты, типа гособлигаций США, Японии, Германии.
+
0
ballistic
ballistic
24 июня 2013, 21:37
#
Спасибо, немного прояснилось. Но все равно не понятно, почему называют «окно евробондов»? Ведь куда проще и понятнее сказать прямо — «интерес инвесторов упал/пропал».
+
0
Максим Сероус
Максим Сероус
24 июня 2013, 21:53
Киев
#
По сути разницы нет, «окно» — это жаргон
+
0
Pozitivo
Pozitivo
24 июня 2013, 22:02
#
И какие будут предположения на будущее?
+
0
Максим Сероус
Максим Сероус
24 июня 2013, 22:44
Киев
#
Думаю, что пик низких ставок мы уже прошли, дальше они будут расти, хотя и не так стремительно как в последние несколько дней. другими словами, правительству надо будет искать новые источники пополнения резервов
+
0
ballistic
ballistic
24 июня 2013, 22:48
#
Максим, с удовольствием почитаю Ваш анализ где наше правительство будет брать новые займы в ближайшие полтора года.
+
+5
Pozitivo
Pozitivo
24 июня 2013, 22:51
#
Спасибо, что и требовалось доказать-я тоже так думал, а потом еще подумал, если внешние источники уже не дают -надо долбить внутренние, а это уже капец экономики страны и это позитивно я смотрю на вещи.
+
+55
Trinit
Trinit
24 июня 2013, 16:38
Донецк
#
Охременко, учись!
Коротко — и по сути!
+
+9
RaSvet
RaSvet
24 июня 2013, 18:31
#
Вообще-то интересно. Доу начал падать 22 мая, задолго до выступления Бернанке. Допустим «на фоне неопределённости». Но сразу же после его выступления Доу упал на два с гаком процента и продолжает падать по сию минуту.
Могу ошибаться, но это не коррекция, а 1929 год.
+
+69
Максим Сероус
Максим Сероус
24 июня 2013, 19:54
Киев
#
И при этом Бернанке даже еще не начал снижать объемы QE3, я уже не говорю о повышении ставок. все текущее движение — всего лишь на ожиданиях чего-то очень плохого
+
+6
Pozitivo
Pozitivo
24 июня 2013, 18:42
#
Лучше б ты ошибся.
+
+72
Mozart
Mozart
24 июня 2013, 19:26
#
Браво, Максим! Как всегда, коротко — и по сути.
Хотя звучит тревожно…
+
+16
12345
12345
25 июня 2013, 00:34
#
CDS Ukraine 920.53 8)
+
0
Kiruha
Kiruha
25 июня 2013, 10:49
Кирилл
#
920 = 9% + 1-2% Libor = 11 %
кстати откуда данные коллега? на 24 июня индекс CDS 889. 25 июня еще нет…
+
+16
12345
12345
25 июня 2013, 11:00
#
www.dbresearch.com/servlet/reweb2.ReWEB?rwobj=cdscalc2.Start.class&rwnode=DBR_INTERNET_EN-PROD%24EM&rwsite=DBR_INTERNET_EN-PROD&cdsCountry=CDSC0000000000000421&cdsCountry=CDSC0000000000000007&cdsCountry=CDSC0000000000000010&cdsRecRate=20

например.

Хотя-какая разница 890 или 920? 8)

я бы к стоимости страховки и фондирования добавил бы и собственный интерес на пару процентов.
+
+12
12345
12345
25 июня 2013, 11:12
#
На сколько я понимаю, самые свежие(для тех, у кого нет доступа к Блумбергу) тут www.cmavision.com/market-data
+
0
Kiruha
Kiruha
25 июня 2013, 12:19
Кирилл
#
Опапа! спс!
+
0
ssr
ssr
25 июня 2013, 00:37
#
Присоединяюсь к предыдущему оратору.
Как я посмотрю у Украины два пути или набрать еще долгов под сумашедшие проценты или глубокая девальвация, в результате которой гиперинфляция и банкротство нескольких немаленьких банков.
+
0
RaSvet
RaSvet
25 июня 2013, 06:06
#
+
0
holder
holder
25 июня 2013, 07:07
#
На месте правительства я бы провел глубокую девальвацию с гиперинфляцией, паче чаяний трудящихся. Видимо гуру забыли лихие 90-е и зажрались. Видимо каждый имеет прямой выход к печатному станку ФРС, раз считает что лично его минёт чаша сия. Ошибаетесь, тяжелая работа и скромная еда быстро прочищают мозги. А матрасные запасы проедаются очень быстро…
+
+7
12345
12345
25 июня 2013, 09:53
#
Болеете? 8)
+
+19
Mozart
Mozart
25 июня 2013, 11:43
#
Как многие у нас в стране, находясь совсем в ДРУГИХ местах, тем не менее четко знают, ЧТО бы они сделали «на месте правительства».
Так и хочется сказать «Как хорошо, что Вы не на их месте...»:)
+
0
holder
holder
25 июня 2013, 12:00
#
А Вы считаете, что в условиях жесткой девальвации и резкого падения уровня жизни Ваши досужие рассуждениня на тему «когда покупать доллар» и «пара евро-доллар в свете очередной речи Бена» будут востребованы? Ошибаетесь…Те м более реальной и иформацией никто, из присутствующих тут, не владеет.
+
0
kvv
kvv
25 июня 2013, 12:17
Київ
#
В условиях жесткой девальвации и резкого падения уровня жизни, как показала практика, актуальны МММ и т.п.
+
0
Mozart
Mozart
25 июня 2013, 21:31
#
Вы за меня не беспокойтесь :) Я и сейчас не бедствую, и в ПРОЧИХ условиях — не пропаду. У меня два высших образования и большой опыт работы в сфере, которая ВСЕГДА будет востребована :)
+
+27
Mozart
Mozart
25 июня 2013, 11:44
#
«тяжелая работа и скромная еда быстро прочищают мозги»=== Вы что, в тюрьме сидите?
+
+12
anarxi
anarxi
26 июня 2013, 01:04
#
В банке с шпротами, это же ирвин.
+
0
Mozart
Mozart
26 июня 2013, 11:45
#
Да? То-то мне знакомый стиль показался…
+
0
Kiruha
Kiruha
26 июня 2013, 11:56
Кирилл
#
Точно он...).
+
0
atospartos
atospartos
25 июня 2013, 09:59
#
«Индекс страха и жадности по американскому рынку акций переместился в область экстремального страха и только два индикатора остались в области простого страха. Как мы знаем, лучшее время для покупки – когда другие боятся. А еще лучшее, когда другие очень сильно боятся.»
Очень сильно бояться не надо — мы просто в зоне турбулентности, скоро попустит. 8).
+
0
holder
holder
25 июня 2013, 12:24
#
А чего столько внимания дефолтным свопам? Учитывая.что это не более чем хотелки… Многие спят и видят доллар по 12… брали-то по 9… вот и все дела…
+
0
ssr
ssr
25 июня 2013, 14:40
#
Да никто не спит и не видит доллар по 12. Просто гораздо хуже когда он сразу с 8 прыгнет до 14-15. Вот тогда у очень многих начнутся проблемы. У кого то с получением зарплаты, у кого то кто побогаче с возвратом депозита, а кто еще побогаче может лишится имущества заложенного под кредит. Так как в данном случае ничего нельзя предсказать ни время ни глубины падения.
+
+5
il1
il1
25 июня 2013, 14:44
il, Одесса
#
Риски растут, кто примет это решение, тот будет политическим трупом.

В очередной раз стоит банкам подумать о переводе кредитов с долл в грн, с более мягкими условиями для заемщиков. Иначе опять волна дефолтов физлиц.
+
0
holder
holder
25 июня 2013, 14:45
#
По экспорту зерна Украина в тройке мировых лидеров, 25% мирового экспорта подсолнечного масла плюс то да се… Чего это должно что-то прыгать? Лично я вижу реальный курс в районе 6.5-7.8…Самое смешное-открой комменты и статьи за любой год, соответствующими датами, копия… уже пора что-то новое придумать. Ну а за 2008 -подяка папэрэдныкам… чо…
+
0
mybank
mybank
25 июня 2013, 15:17
#
И сколько это все покрывает потребностей в валюте?
+
+7
12345
12345
25 июня 2013, 15:18
#
Не важно 8)
Подсолнечное масло-это ЖИР! 8)
+
0
mybank
mybank
25 июня 2013, 15:32
#
ЖЫ-Ы-Ы-Ы-РРРРР!!!
+
0
holder
holder
25 июня 2013, 15:19
#
Чьих потребностей? А прогнозы и выводы нужно строить не на бреднях чокнутых экпертов, а на косвенной оценке теневого сектора, а эта задача не каждому по зубам.Это вам не чушь из новостных лент постить.
+
0
mybank
mybank
25 июня 2013, 15:31
#
Ёпты, сколько долларов заходит в страну от с/х из тех которые необходимо взять/найти для оплаты по импорту и долгам?
+
0
holder
holder
25 июня 2013, 15:35
#
Посмотрите оф. статистику за прошлые годы, примените повышающий коэффициент 1,8 -2.2 получите картину около реальной.
+
+16
12345
12345
25 июня 2013, 15:37
#
Т.е. у нас контрабанда экспорта, а не импорта? 8)

ЖЫЫЫЫЫЫЫЫЫЫЫЫр
+
0
mybank
mybank
25 июня 2013, 15:39
#
Кантрабанда кантрабанды 8)
+
0
Kiruha
Kiruha
25 июня 2013, 15:45
Кирилл
#
Бгагага).
+
+14
12345
12345
25 июня 2013, 15:39
#
Андрюша, ты? 8)
ЖииииииииииииииР
+
0
holder
holder
25 июня 2013, 15:40
#
Курс на конец 2013 в пределах 8.15-8-25… а пока продолжайте заменять болтовней пробелы в знаниях и огрехи в информированности…
+
0
mybank
mybank
25 июня 2013, 15:41
#
Курс чей? кто берет на себя обсзательства работать по нему в конце года?
+
0
holder
holder
25 июня 2013, 15:42
#
Я буду работать по этому курсу в конце года, слив перед этим много доляра по 8.3-8,4 в осэни…
+
+7
12345
12345
25 июня 2013, 15:43
#
Т.е. форварда не будЭ.
Мааасло!
+
+7
12345
12345
25 июня 2013, 15:41
#
Ок, давай форвард на 8,25
+
0
mybank
mybank
25 июня 2013, 15:42
#
Что ж так сразу, нужно было только через два сообщения предлагать, может сорваться ;)
+
+7
12345
12345
25 июня 2013, 15:42
#
Прогнал, забыл что он в масле.
Жиииир!
+
0
mybank
mybank
25 июня 2013, 15:43
#
Скользкий и жирный? 8)
+
+7
12345
12345
25 июня 2013, 15:44
#
Попрошу меня не обежать 8)
+
0
mybank
mybank
25 июня 2013, 15:45
#
Ну то не к вам, но раз так, то ок ;)
+
0
holder
holder
25 июня 2013, 15:49
#
Ув. Фунтик я занимаюсь реальным бизнесом а не гаданиями на кофейной гуще если я приму Ваше предложение а курс окажется к примеру 8.18 тут же раздадутся вопли о промахе, мне такой цирк не нужен.
+
0
Kiruha
Kiruha
25 июня 2013, 15:46
Кирилл
#
Мне ваш акцент кого-то напоминает…
+
+14
12345
12345
25 июня 2013, 15:47
#
Максим удивится 8)
+
+8
Максим Сероус
Максим Сероус
25 июня 2013, 22:26
Киев
#
Та ну да)
+
0
RaSvet
RaSvet
29 июня 2013, 07:56
#

Написать комментарий

Чтобы оставить комментарий, нужно войти или зарегистрироваться
 
×
окно закроется через 20 секунд