ВХОД
Вернуться
Andrexpert
Andrexpert
Зарегистрирован:
7 октября 2009

Последний раз был на сайте:
8 декабря 2016 в 16:29
Подписчики (68):
bonv
bonv
Калуш
ruslan93
ruslan93
987
987
romava
romava
Arij
Arij
VovaPutin52
VovaPutin52
wall
wall
55956947
Tisha ™
Kiev, Ukraine
ApamaT
ApamaT
UncleAndrey
UncleAndrey
vechislavs
vechislavs
maximrybalko
Maks Rybalko
27 лет, Киев
все подписчики
29 декабря 2012, 08:29

Взгляд частного инвестора в 2013 год

Год назад я опубликовал свой взгляд в 2012 год. Что можно сказать по его итогу? Мы видели силу доллара в первом полугодии, слабость — во втором. Но в конце 2012 года доллар находится примерно там же, где и в начале. Еврозона продемонстрировала способность к самосохранению, а евровалюта — к сохранению своей стоимости. Золото осталось в корридоре, заданном еще осенью 2011 года, хотя и показывает незначительный рост по итогам года. Валюты развивающихся стран были поддержаны избыточной ликвидностью из развитых стран, и по итогам года практически не изменились.

При более глобальном рассмотрении видно, что индекс доллара консолидируется с 2008 года:



Здесь стоит обратить внимание на характер движения в 2012 году: индекс «присел» на линию 21-месячной скользящей средней и одновременно на нижнюю границу консолидационного треугольника. Пробой вниз этого треугольника в 2011 году оказался ложным. Учитывая эти моменты, с технической точки зрения у доллара в следующем году гораздо больше шансов вырасти, чем пробиться вниз.

Посмотрим с другой стороны: в индексе доллара наибольший удельный вес занимает евро (57.6%). Несмотря на долгожданное «решение» греческого вопроса, проблемы еврозоны не решены. Экономика находится в рецессии, доходы населения стагнируют, яркое тому подтверждение — число регистраций новых автомобилей в еврозоне на минимуме за 20 лет. Кроме того, оптимизм локальных игроков — зашкаливает, а долгосрочные игроки, имевшие в середине лета рекордные шорты по евровалюте — полностью от них избавились:



При этом надо отметить, что европейская история уже отыграна (самое худшее как будто осталось позади) и доходность облигаций проблемных стран еврозоны сильно снизилась, а евро далеко не так дешев. Главное в этом — деньги, настроенные на заработок в еврозоне — уже туда пришли и уже заработали. Далее они пойдут за новой идеей, а поскольку новых идей в еврозоне не наблюдается, капитал пойдет на выход из нее, что напрямую отразится на стоимости евровалюты.

И вот здесь стоит вспомнить, что прямо с начала 2013 года выйдет на арену раскрученная, но не отыгранная тема «фискального обрыва» в США в совокупности с очередным достижением потолка госдолга. Эта история предполагает негативные последствия не только для США, но и для всей мировой экономики, поэтому в очередной раз возникает вопрос поиска «тихой гавани». Еврозона на эту роль не подходит — депозитная ставка ЕЦБ нулевая, доходность немецких двухлеток — тоже. Швейцарская гавань более не хочет принимать мировой капитал — привязка франка к евро является надежной защитой, да и отрицательные депозитные ставки в крупнейших швейцарских банках играют свою роль.А японские власти вдруг взялись за ослабление национальной валюты — и таким образом также исключили себя из списка. Из ликвидных инструментов остаются только американские облигации, которые сохранили хоть и небольшую, но позитивную доходность, да и доллар на сегодня относительно дешев.

В совокупности все обозначенные факторы для меня означают большую вероятность роста доллара на фоне очередного «приступа» слабости евро.

Соответственно, я продолжаю придерживаться мнения, что золото имеет все шансы снизиться ниже отметки 1500 долларов за унцию. Кроме фактора сильного доллара, мое мнение основано еще и на том, что слишком много инвесторов получили возможность относительно недорого войти в этот металл, что означает, что их скорее вынесут, чем дадут возможность заработать.

Для моих украинских читателей выскажу мнение по поводу курса гривны и ситуации на рынке недвижимости. Стабильность гривни в 2012 году поддерживалась искусственно, главным образом за счет двух факторов: продажи валютных резервов и внешних кредитов. Кроме того, цена на сталь в первой половине 2012 года была относительно высокой, а выплаты по ранее привлеченным кредитам — относительно небольшими. Но к началу 2013 года ситуация значительно ухудшилась: валютные резервы значительно сократились (особенно наиболее ликвидная их часть — валюта и депозиты находятся на минимальном с 2008 года уровне — 7,384 млрд долл.); возможности внешнего кредитования весьма ограничены (инвесторы, покупавшие еврооблигации, сейчас больше озабочены вопросом — что с ними делать дальше, а не вопросом — покупать ли еще). Западные и российские кредиторы ставят свои условия и на уступки не идут, мало того — рейтинговые агентства снижают рейтинги Украины, ведущие мировые бизнес-издания выставляют Украину в неприглядном свете, а мировые инвестбанкиры — прогнозируют обвал гривни не позднее 2-й четверти 2013 года.

Все это давление происходит на фоне очень низких цен на сталь, высоких цен на газ, нарастающего дефицита платежного баланса, остро проявившихся в конце года бюджетных проблем. Часть валютных резервов придется вернуть в МВФ, кроме того немалые выплаты предстоят по иным долговом обязательствам. Все это делает нереальным удержание стабильности гривни без новых внешних займов. Поэтому мой прогноз заключается в девальвации гривни, а вот насколько серьезной — зависит от того, смогут ли украинские власти договориться с внешними кредиторами. Здесь ясно одно: новые кредиты возможны только при условии очень серьезных уступок со стороны украинских властей.

Украинский рынок жилой недвижимости целиком и полностью зависит от здоровья банковской системы. Пока эта система исправно функционирует и вкладчики могут снимать свои сбережения — рынок будет стабилен. Вероятная девальвация гривни эту стабильность разрушит — в таком случае цены снизятся пропорционально средним потерям вкладчиков в валютном эквиваленте.

Подводя итог, я остаюсь в долларе США и жду развития ситуации с фискальным обрывом и потолком госдолга в США.

Наступает год Змеи. В ХХ веке многие их этих лет (1905-й, 1917, 1929, 1941, 1953, 1965, 1977, 1989 и 2001) несли кардинальные изменения, были отправной точкой нового пути. Вполне вероятно, что и 2013 год займет достойное место в этом ряду. Так что будьте готовы к переменам!

С Новым годом, уважаемые читатели!

На сайте автора: zelenuk.info/articles/articles_001.html

Просмотров: 2961, сегодня — 0
Следить за новыми комментариями

Комментарии (50)

+
+14
N
N
29 декабря 2012, 08:42
Юрий, Кременчуг
#
Спасибо за интересный и содержательный блог. Все четко, ясно и конкретно. Успехов Вам в новом году.
+
+11
N
N
29 декабря 2012, 11:18
Юрий, Кременчуг
#
А вот и еще одно доказательство всего того, что Вы описали в своем блоге www.unian.ua/news/544304-dira-v-byudjeti-zbilshilas-u-37-raza.html
+
0
Andrexpert
Andrexpert
29 декабря 2012, 11:29
#
И это лишь одна из пробоин в украинском титанике…
+
0
kvv
kvv
29 декабря 2012, 09:15
Київ
#
Спасибо автору.
Один вопрос, картинки только у меня не отображаются?
+
0
Anko
Anko
29 декабря 2012, 09:18
#
Чтобы видеть картинки — идите на сайт автора: zelenuk.info/articles/articles_last.html
+
0
Andrexpert
Andrexpert
29 декабря 2012, 09:19
#
Еще раз закинул картинки — должны быть.
+
0
kvv
kvv
29 декабря 2012, 09:21
Київ
#
О, появились. спс.
+
0
gricyk5
gricyk5
29 декабря 2012, 09:53
#
Спасибо-нормальная и здоровая аналитика…
+
+23
Andrexpert
Andrexpert
29 декабря 2012, 10:05
#
Благодарю всех читателей и желаю здоровья и удачи в Новом году!
+
+4
Anko
Anko
29 декабря 2012, 10:25
#
По золоту, имхо: в долгосрочной перспективе золото привлекает тем, что центробанки продолжают наращивать его долю в резервах и забирают его с ответсвенного хранения в свои закрома.
+
+4
Pavlo Shevchuk
Pavlo Shevchuk
29 декабря 2012, 10:27
Київ
#
По золоту в 2013 Commerzbank ожидает 1950, а HSBC — 2000. Или меня обманули?
+
+5
kvv
kvv
29 декабря 2012, 10:39
Київ
#
Он ВСЕХ обманывают ;)
+
+4
kvv
kvv
29 декабря 2012, 10:53
Київ
#
Сорри, ОНИ :)
+
0
LinkinPark
LinkinPark
29 декабря 2012, 13:04
#
Классный анализ! Всех с Праздниками!!!
+
0
mybank
mybank
29 декабря 2012, 14:03
#
На следующий год перенесені ряд размещений гос предприятий, в связи с єтим возможно дополнительное давление на рейтинги т.п., с дальнейшим ослаблением после размещений…
+
0
VictorS
VictorS
29 декабря 2012, 14:38
#
Могу только присоединиться к мнению остальных блоггеров.
Все действительно убедительно. Спасибо!..
+
0
Andrexpert
Andrexpert
11 января 2013, 21:14
#
Давление продолжается:

S&P прогнозирует снижение курса гривны до 9,0 UAH/USD в 2013 :: BIN.ua
bin.ua/top/136838-sp-prognoziruet-snizhenie-kursa-grivny-do-90.html

S&P считает действия НБУ свидетельством нежелания проводить политику более гибкого валютного курса :: BIN.ua
bin.ua/news/finance/finances/136839-sp-schitaet-dejstviya-nbu-svidetelstvom.html
+
0
Andrexpert
Andrexpert
26 января 2013, 17:00
#
«Серпом по яйцях»

«Газпром» требует от «Нафтогаза» 7 млрд долл. за недобор газа в 2012 г | Новости экономики | РБК-Украина
www.rbc.ua/rus/newsline/show/-gazprom-trebuet-ot-naftogaza-7-mlrd-doll-za-nedobor-gaza-26012013123900
+
0
Andrexpert
Andrexpert
30 января 2013, 12:44
#
Туда же:
Barclays сомневается в возможности соглашения между Украиной и МВФ в 2013 г :: BIN.ua
bin.ua/news/economics/economic/137412-barclays-somnevaetsya-v-vozmozhnosti-soglasheniya.html
+
0
Andrexpert
Andrexpert
6 февраля 2013, 12:26
#
Без МВФ Україна не нашкребе грошей — Financial Times
www.epravda.com.ua/news/2013/02/6/360231/
+
0
VictorS
VictorS
28 февраля 2013, 19:00
#
А что нового принесет март?
Когда давление закончится удушением?
+
+7
Andrexpert
Andrexpert
28 февраля 2013, 20:07
#
Как закончится ликвидная часть резервов — так и наступит развязка.
+
0
VictorS
VictorS
1 марта 2013, 09:03
#
Как эксперт ответьте, ценные бумаги ЗВР ликвидны, или это просто мусор?
+
0
Andrexpert
Andrexpert
1 марта 2013, 09:08
#
Валюта, золото и депозиты в резервах ликвидны точно, а состав «ценных бумаг» мне не известен, так что не скажу.
+
0
VictorS
VictorS
1 марта 2013, 09:22
#
Простите за назойливость. Золото и валюта ликвидны, это очевидно. А вот будут ли золото продавать? И может ли это быть признаком конца?
И еще вопрос. Если бы ценные бумаги были хоть сколько нибудь привлевательны для инвесторов, учитывая ситуацию, купил бы хоть кто-нибудь даже с дисконтом эти бумаги. Ведь примерная номинальная сумма «ценных бумаг» в $16 млрд. так и остается на месте на протяжении последних лет.
Яценюк и Пинзеник точно знают качество этих бумаг, но им нельзя об этом говорить.
+
0
Andrexpert
Andrexpert
1 марта 2013, 09:39
#
Я предпочитаю не заниматься догадками, а анализировать свершившиеся факты. Пока что центробанки Украины как и прочих недоразвитых стран (в основном СНГ) были покупатеми золота. Если начнут продавать — нужно смотреть, остались ли еще другие ликвидные активы, или нет.
+
0
VictorS
VictorS
1 марта 2013, 09:41
#
Спасибо.
+
0
mybank
mybank
1 марта 2013, 09:19
#
После того как ознакомился с отчетом НБу за 2011 года, пришел к выводу что больше ликвидны, чем нет…
второй вопрос, разрешат ли дядьки пацанве их слить… как говорится не они покупали, не им и продавать 8)
+
0
VictorS
VictorS
1 марта 2013, 09:29
#
Почему нет? Не понимаю. Продать тем, кто их эмитировал. Если США, так пусть США и выкупят за абсолютно ликвидную валюту — доллары.
+
0
mybank
mybank
1 марта 2013, 09:33
#
Вы серьезно? я как сторонник теорий заговоров — искренне вам удивляюсь… ;)
+
0
VictorS
VictorS
1 марта 2013, 09:36
#
Я вне этого. Меня интересует теория. Почему нет, если можно продать и пополнить ЗВР звонкой монетой, а не сомнительными ценными бумагами, которые очень многие эксперты берут в кавычки, как бы намекая, что они не совсем или вовсе не ценные.
+
0
mybank
mybank
1 марта 2013, 09:37
#
Теоритически продать можно…
помните в анекдоте — «съеть то он съест, да ктож ему даст...»
+
0
VictorS
VictorS
1 марта 2013, 09:40
#
И все же. Если США продало эти бумаги, почему нельзя заплатить этими же бумагами по долгам, скажем, МВФ?
+
0
mybank
mybank
1 марта 2013, 09:50
#
Это бросит тень на эмитента…
+
0
Andrexpert
Andrexpert
1 марта 2013, 09:29
#
Второй вопрос — основной :)
+
0
vicmarin37
vicmarin37
12 января 2013, 10:23
#
Это обьективный анализ. Только по золоту скорее всего снижения не будет. Также «надувается» мировой фондовый рынок и во второй половине 2012 года перевалил через уровень 2008 года. США скорее всего будут продолжать покрывать дефицит Бюджета через скрытую долларовую эмиссию выпуском гособлигаций, что реально будет видно на соотношении евро к доллару. А гривну в ближайшее время может спасти только постоянные валютные интервенции НБУ. Как стабилизировать и укрепить гривну
minfin.com.ua/blogs/vicmarin37/32386/
+
0
Andrexpert
Andrexpert
1 марта 2013, 09:10
#
Тем временем, индекс доллара закрыл февраль на максимуме за последние 7 месяцев.
+
0
VictorS
VictorS
1 марта 2013, 09:30
#
Это плохо для гривны.
+
0
VictorS
VictorS
1 марта 2013, 10:00
#
«Это бросит тень на эмитента…»
Но ведь не до жиру. Судорожные попытки одолжить у всех и вся говорят о катастрофическом положении.
Так почему бы не договориться с США осуществить валютный своп, обменяв бумаги на валюту, хотя бы частично. Если не пойдут на сделку, предложить китайцам. Если и они не пойдут, то все равно настаивать на оплату США. Или это чревато судьбой Саддама Хусейна и Каддафи?
+
0
mybank
mybank
1 марта 2013, 10:05
#
Ну где то так, но с учетом меньшего объема то и действия могут быть помягче, но они будут жесткими. Например сразу поднимутся ЦДС до 20-30%. Понизится рейитнг до мусора. России могут дать краткосрочный картбланш на нашу территорию т.д. Вариантов много…
+
0
VictorS
VictorS
1 марта 2013, 10:13
#
Принято. Но это говорит, что США — это разбойник на большой дороге. Впрочем, это и так ясно было давно. Хорошо. Так из этого следует, что эти саммые ценные бумаги нельзя никому продать, иначе говоря, они вообще бесполезны? Следовательно, их как бы нет, Следовательно, ЗВР=24-16=8. А как же трехмесячный завпас по импорту и прочие критерии достаточности ЗВР? Все блеф, используя картежную терминологию?
+
0
mybank
mybank
1 марта 2013, 10:18
#
Типа да 8)

скорее всего многие страны напрягали тем ил иным образом на «инвестирование» излишка в тот момент, вместо золота и пр.

но с др стороны это как бы козырь хоть и мелкий в переговорах с МВФ, может его и не озвучивают, но его все учитывают ИМХО…
+
0
VictorS
VictorS
1 марта 2013, 10:25
#
Да уж. 8)
+
0
Andrexpert
Andrexpert
12 апреля 2013, 17:58
#
Тем временем, золото пробило вниз минимум долгосрочного диапазона.
+
0
KostyaBank
KostyaBank
12 апреля 2013, 20:30
#
Что дальше?
+
0
Andrexpert
Andrexpert
12 апреля 2013, 20:39
#
Дальше еще ниже, а там посмотрим.
+
0
KostyaBank
KostyaBank
12 апреля 2013, 20:41
#
Пробило все возможные уровни
+
0
KostyaBank
KostyaBank
12 апреля 2013, 20:42
#
А если корейцы выстрелят?
+
0
Andrexpert
Andrexpert
12 апреля 2013, 20:52
#
Много сомнений не только у Вас, поэтому еще ниже :)
+
0
Andrexpert
Andrexpert
20 мая 2013, 08:00
#
Индекс доллара закрыл прошлую неделю на годовом максимуме, выше максимальных значений этого и прошлого годов.

Написать комментарий

Чтобы оставить комментарий, нужно войти или зарегистрироваться
 
×
окно закроется через 20 секунд