Синхронные индикаторы по США выйдут на следующей неделе

Пара евро/доллар в пятницу стала повышаться после данных по ВВП США и поднялась с 1,424 почти к 1,435, затем инвесторы стали фиксировать прибыли и пара припала к 1,432. Хотя после этого снова произошёл отскок к 1,434, в целом единая европейская валюта не блистала в конце недели, обосновавшись между 1,436 и 1,424, то есть около 1,43.

До 16:30 мск, когда публикуется ВВП США, евро тоже падал, так как торможение инфляции в еврозоне, данные о котором вышли сегодня утром, одновременно указывает на охлаждение экономики.

Тем не менее, долгосрочным инвесторам, которые покупают доллар (евро/доллар по 1,4347 на 17:18 мск), хочется напомнить о том, что замедление роста потребительских цен в еврозоне с 2,7% до 2,5% свидетельствует об эффективности повышения ставок.

Главной же серией экономических данных продолжает оставаться валовой внутренний продукт, и вышедшие в 16:30 мск данные по ВВП США показали, что этот показатель во 2-м квартале вырос на 1,3% по сравнению с тем же кварталом предыдущего года после роста на 0,4% в 1-м квартале.

В ожидании определённости относительно всё ещё возможного в США дефолта, инвесторы продолжают продавать евро. Но тех, кто вкладывается в доллар по-крупному, может подстерегать сюрприз в виде важных синхронных индикаторов по США, которые выйдут на следующей неделе. После данных по ВВП, сообщество будет ждать выхода индекса деловой активности в обрабатывающей промышленности Института управления поставками (ISM) в понедельник в 18:00 мск.

Прогнозы для индексов даются скорее интуитивно, поэтому не следует придавать им чрезмерного значения, тогда как прогнозы для данных берутся подчас из взаимосвязей индексов с данными. Индекс ISM и данные по заказам на товары длительного пользования подтверждают эту закономерность.

Корреляция 1) двухлетней средней месячных темпов роста заказов на товары длительного пользования с учётом сезонной коррекции и 2) индекса деловой активности в обрабатывающей промышленности (ISM) равняется 68%.

Тем не менее, кое-что можно сказать уже сейчас. Например, опубликованный в четверг PMI Детройта для производственного сектора показал, что в этом секторе экономики США падает почти всё, кроме подындекса цен на сырьё.

После того как с мая по июнь подындекс производства упал на 16 пунктов, в июле подындекс запасов упал на 19 пунктов, подындекс цен — на 9 пунктов, подындекс новых заказов — на 7 пунктов, а общий индекс — на 17 пунктов.

Как ни парадоксально, ухудшение производственных показателей Соединённых Штатов ещё раз доказывает правоту советского экономиста Николая Кондратьева, ожидавшего спада в 2011 году после спада в 2008 году. Детройтский индекс наглядно это иллюстрирует, устремившись к минимумам 2008 года.

Одна надежда — на непроизводственную сферу, но и здесь деловая активность находится на пороговом уровне, как и занятость, и только подындекс цен ещё превышает зону опасности 50 пунктов на 20%. Так что состояние экономики неустойчивое. Индекс ISM для непроизводственного сектора выйдет в среду в 18:00 мск.