ВХОД
Вернуться
9 июля 2013, 11:00
Борис Колесников продает «Конти».
Фото с сайта forbes.ua

Борис Колесников продает «Конти»

Компания «Конти», основной бенефициар которой — бывший вице-премьер Борис Колесников (34-е место в сотне богатейших украинцев, состояние — $290 млн), выставлена на продажу. О том, что поиск стратегического инвестора для этого производителя кондитерских изделий длится уже около полугода, Forbes рассказали два источника — представитель одной из компаний сектора FMCG и инвестбанкир. Неделю назад о планах Колесникова продать «Конти» также сообщил авторитетный деловой ресурс Mergermarket. 

По данным источников Forbes, первый раунд формирования предложений потенциальных покупателей состоится в сентябре. Консультантом «Конти» выступает британский инвестбанк Barclays. 

Группа «Конти» — вторая по объему производства кондитерских изделий в Украине и четвертая в России по итогам 2012 года. Выручка в 2012 году — 3,4 млрд гривен, прибыль — 268 млн гривен. Владельцы — Борис Колесников и члены его семьи.Борис Колесников не опроверг факт предпродажной подготовки, однако отказался комментировать мотивы такого решения, переадресовав все вопросы на наблюдательный совет «Конти». Forbes отправил вопросы пресс-службе «Конти», но ответов к моменту публикации материала не получил.

Mergermarket предположил, что намерение Колесникова продать кондитерский актив обусловлено его желанием сосредоточиться на развитии свиноводческого бизнеса — компании «АПК-Инвест».

Сделка на $1 млрд

Сколько собственники «Конти» собираются выручить от продажи компании? В статье Mergermarket со ссылкой на источник на инвестбанковском рынке указана сумма в $1 млрд.

Михаил Гранчак, директор инвестиционно-банковского департамента Dragon Capital, отмечает, что оценка в $1 млрд — это результат применения мультипликаторов 12-13 EBITDA к показателям «Конти» (если считать достоверной оценку EBITDA компании на уровне $100 млн и предположить, что компания имеет долг на уровне $200-300 млн). Такой уровень мультипликаторов сегодня наблюдается у глобальных компаний, например, Mondelez, Nestle, Hersheys.

«Конечно, это высокий мультипликатор, и в целом сумма сделки выглядит большой. Однако учитывая, что речь идет о: а) в своем роде уникальной компании, с которой стратегические инвесторы, уже присутствующие на рынке, могут достичь ряда синергий; б) покупке бизнеса целиком — теоретически, покупатель может заплатить премию, вопрос в ее размере», — поясняет Гранчак.

Для глобальных игроков, которые ищут объект для поглощения на украинском рынке, альтернативы «Конти» (вторая по объему производства кондитерских изделий в Украине и четвертая — в России), по большому счету, нет. Корпорация Roshen миллиардера Петра Порошенко — сложный объект для поглощения в силу своего масштаба, и кроме того, эта компания не находится в активном поиске инвестора. А игрок №3 на рынке — АВК Владимира Авраменко — фокусируется на производстве шоколадных конфет, что может подойти не каждому инвестору.

«Более широкий ассортимент продукции, как правило, означает меньшие сбытовые затраты (в процентах от продаж). Поэтому такие компании, как Roshen или «Конти», за счет широты своего ассортимента могут достигать экономии в 5-10% от выручки именно за счет снижения сбытовых затрат на каждую гривну продаж», — подчеркивает Гранчак.

«Мы предполагаем, что собственники компании оценивают ее в рыночные восемь EBITDA ($800 млн) + 25% (примерно $200 млн) — это премия акционерам — за выход из бизнеса и за лидирующие позиции компании на рынке», — отмечает директор департамента инвестиционно-банковских услуг компании Concorde Capital Роман Иванюк.

В поисках синергии

На «Конти» могут положить глаз глобальные производители — Hershey, Mars, Mondelez, Nestle, Ulker, а также некоторые российские компании. Гранчак считает, что покупка компании Колесникова могла бы быть интересной в первую очередь глобальным игрокам, уже присутствующим на украинском и российском рынках. 

«После приобретения «Конти» такие игроки могли бы достичь синергии за счет оптимизации административных и сбытовых затрат объединенной компании, и нарастить свое присутствие на рынках Украины и России, — уверен он. — За счет указанных синергий покупатель может быть готов заплатить премию за украинский актив». 

На сегодня таких компаний две — Nestle и Mondelez (до разделения глобального бизнеса — Kraft Foods). В Nestle отказались комментировать предполагаемый интерес к «Конти» и в целом — возможность расширения путем поглощения конкурентов. Директор по корпоративным вопросам Nestle Геннадий Радченко отметил, что решения такого масштаба никогда не принимаются на уровне локальных рынков. Тарас Лукачук, вице-президент Kraft Foods, генеральный директор в Украине и на новых рынках Восточной Европы и Центральной Азии, ответил, что «заинтересованности в активе, скорее, нет».

«У нас достаточно площадок, и мы фокусируемся на инвестициях в их развитие», — пояснил он.

Преградой для сделки может стать неважный инвестиционный имидж Украины в глазах международных инвесторов. Страновые риски однажды уже сорвали сделку по продаже компании. Иванюк вспоминает, что в 2010-2011 годах на рынке циркулировала информация о потенциальной сделке по покупке «Конти» одной американской компанией (речь, скорее всего, идет о Mars. — Forbes).

«Тогда обсуждалась сумма в районе $1 млрд, или 10 EBITDA, — отмечает он. — Насколько мне известно, сделка сорвалась из-за того, что американцы посчитали страновые риски слишком высокими».

Но учитывая, что «Конти» представлена на двух рынках — в Украине и России, фактор страновых рисков частично нивелируется.

Тем не менее, решение о продаже актива само по себе может насторожить, так как предполагает широкое трактование возможных мотивов. «АПК-Инвест» развивается на заемные средства, и потребности в деньгах для этого актива, по-видимому, нет. «Возможно, у акционера есть достоверная информация о развитии сегмента и госрегулировании, например, в части валютного рынка, которая побуждает его выйти в кэш», — предположил представитель одной из кондитерских компаний.

Анна Ковальчук

Опубликовано на minfin.com.ua 9 июля 2013, 11:00 Источник: Forbes.ua
Следить за новыми комментариями

Комментарии (12)

+
+8
SOG
SOG
9 июля 2013, 11:07
Кривий Ріг
#
«Это „ж-ж-ж“ неспроста!», -Вінні-Пух.
+
+12
Nik1983
Nik1983
9 июля 2013, 11:39
Nik1983, Kyiv
#
Напоминает то, как наши продавали банки за год-два до начала банковского кризиса с мультипликатором до 5 банковских капиталов, а потом когда их покупали иностр. инвесторы — наступила Ж.
Так что кто-бы ни купил «конти» за офигенную цену в 1 млрд баксов (10 EBITDA) — они никогда не отобьют даже половины вложеных денег, так как «конти» под руководством одного из донецких во власти легко может показывать 100 млн долларов EBITDA в год, но как только его продадут сразу набежит «саранча» — налоговая и прочие проверяющие, так как сразу не станет «донецкой» крыши.
Если кто-то его и купит за такую цену — тот будет полным лохом, которого обдерут и который будет рад продать компанию через пару лет за 10-20% от 1 млрд баксов.
+
+10
mybank
mybank
9 июля 2013, 12:01
#
И гос заказы перестанут «выигрываться»…
+
+10
camelot
camelot
9 июля 2013, 12:51
Владимир
#
А также Ахметовские новогодние подарки
+
+7
Nik1983
Nik1983
9 июля 2013, 13:04
Nik1983, Kyiv
#
+5, ну да, а как же без них — тендера обязательно выигрывал «донецкий» «конти», хотя Рошен по цене-качеству явно не хуже, так что если найдут «лоха» (извините «инвестора») и продадут «конти», то продажи без «донецкой» крыши, без госзаказов и т.п. упадут и соответственно EBITDA будет в лучшем случае в половину от того какая она сейчас.

Наверное «контик» (Борис Колесников) пытается «сплавить» свой завод, так как еще через год-два после «пакращення» будет вообще полная Ж*** и народу будет явно не до конфет и продукции «конти» (а просто чтоб были деньги на еду + коммуналку + аренду +проезд и т.п.), тогда стоимость и «хотелка» за завод упадет в разы так как существенно упадут и продажи и EBITDA.
+
+6
Olegpetrusevich
Olegpetrusevich
9 июля 2013, 15:34
#
Правы комми, что пока в нашей стране политика связана с бизнесом людям нечего надеяться на власть. Где Колесников заработал такие деньжища? Честные путем? Сомневаюсь! Должность вице — министра открывает огромные возможности для коррупции, регионалы уж этого точно не упускают, уже так наладили схемы, что высасывают из страны все, что могут!
+
+8
Aleks Ud
Aleks Ud
9 июля 2013, 16:02
#
Ну да, «прихватизированный» или «заработаный „честным“ трудом» заводик Колесников с состоянием в $290 млн хочет продать за всего-ничего $800 млн + $200 млн = $1000 млн — наглости Колесникова нет предела так как он хочет продать основной актив (по факту украденый или купленый за копейки на украденные деньги) в 3-4 раза дороже чем он реально стоит.
+
+5
Василий Клопков
Василий Клопков
9 июля 2013, 21:10
#
Это точно. Только в нашей стране министр может быть владельцев заводов, газет, пароходов. И все понимают, что это нажито все нечестным путем.
+
+1
MadDog13
MadDog13
9 июля 2013, 17:41
Макс
#
Законодательство наше в очередной раз закрыло глаза на то, что вице-премьер является хозяином фабрик и заводов. Правы комми пора уже менять эту коррумпированную систему! Иначе мы из этого болота не выберемся еще ой как долго!
+
+1
SOG
SOG
9 июля 2013, 17:54
Кривий Ріг
#
Говниста дорога в України — щойно ліву ногу витягли з одного лайна як права вже поколіно в другому
+
+1
Olga1199
Olga1199
10 июля 2013, 00:44
#
В нашей стране законы пишутся под заказ чиновников и олигархов, поэтому министры миллиардеры, а депутаты — олигархи иностранцы.
+
0
anatoli1981
anatoli1981
10 июля 2013, 11:11
#
Смешно читать «стратегические инвесторы… могут достичь ряда синергий», как только владельцем будет не Колесников, сразу же фабрика лишиться всех преимуществ, он ведь свой, это ему льготы были! а новых владельцев так «прессовать» будут, что они рады будут ноги отсюда подобру-поздорову унести! не зря ведь американцы опасаются инвестировать в наши предприятия! и пока не будет законодательно закреплено распределение доходов между инвесторами и государством, как предлагают комми, инвестиционный климат явно не улучшится!

Написать комментарий

Чтобы оставить комментарий, нужно войти или зарегистрироваться
 
×
окно закроется через 20 секунд