Шесть агрохолдингов, которые могут быть проданы

Но есть и анти-M&A тенденция. Ее можно назвать «мы маленькие, но мы счастливы».M&A-сделки в сельскохозяйственном секторе чаще всего продиктованы корпоративными стратегиями участников рынка. Их цель — стратегическое расширение бизнеса, увеличение оборотов за счет увеличения земельного банка, приобретение современных активов через покупку корпоративных прав.

Но есть и анти-M&A тенденция. Ее можно назвать «мы маленькие, но мы счастливы». Это класс небольших и средних компаний, которые стратегически, финансово и кадрово очень уверенно себя чувствуют, и им не интересна продажа бизнеса.

На сегодня топ-20 агрохолдингов контролируют около 4 млн га сельхозземли, или 12% всей пашни. В дальнейшем рынок будет консолидироваться, в том числе за счет интереса к украинскому сельскому хозяйству иностранных компаний.

Вот шесть крупных агрохолдингов, которые, по моему мнению, могут сменить собственника в ближайшие несколько лет.

1. «Мрия». Земельный банк — 295 000 га

Агрохолдинг «Мрия» — один из флагманов украинского сельского хозяйства. Задуматься о привлечении инвестора собственники компании (основные владельцы: семья Гут. — Forbes) могут из-за высокой финансовой нагрузки. «Мрия» активно привлекала средства для строительства элеваторов. Еще один фактор — более 40% продаж сахарной свеклы «Мрии» приходится на связанные предприятия, поэтому возникает вопрос к показателям рентабельности по большей части компаний холдинга.

Примечательно, что в проспекте эмиссии холдинга Олега Бахматюка Ukrlandfarming значатся планы по расширению земельного банка на 200 000 — 250 000 га и увеличению количества элеваторов. Нельзя не заметить, что все это есть у «Мрии».

2. «Украинские аграрные инвестиции». Земельный банк — 260 000 га

Всего за два года эта компания прошла через масштабную трансформацию — была изменена бизнес-модель, менеджерская команда, стратегия. Значительные преобразования прошли в результате смены собственника — Renaissance Capital, владелец «УАИ», перешел под контроль группы ОНЭКСИМ Михаила Прохорова.

На сегодня «УАИ» представляет собой серьезного оператора с резко увеличивающейся эффективностью. Эта компания открыта к предложениям о покупке. И, скорее всего, сама будет осуществлять небольшие дополнительные приобретения или отдельные обмены ареалов земли, чтобы оптимизировать свой земельный банк. О планах продажи «УАИ» Forbes сообщал в ноябре 2012 года.

3. «Агротон». Земельный банк — 170 000 га

Это публичная компания, залистингованная на Варшавской фондовой бирже. На рынке высказывались подозрения в том, что компания манипулирует данными финансовой отчетности. Думаю, компания с таким подходом основных собственников к инвесторам каким-то образом в итоге будет продана. Но в любом случае, судьба этой компании для игроков рынка является понятной, и, к сожалению, негативно-понятной.

4. «Укрзернопром-Агро», управляющая компания — MCB Agricole. Земельный банк — 94 000 га

Для мажоритарных акционеров MCB Agricole (Антона Шишкина и Кирилла Сенцова. — Forbes) сельское хозяйство — не основной вид бизнеса, и они не заинтересованы в его развитии. Как результат — низкая производительность компании. Я думаю, этот актив будет предметом продажи (Шишкин не скрывает, что ищет покупателя на свой аграрный актив — летом 2012-го он заявил, что этот бизнес на сегодня себя исчерпал. — Forbes). В феврале 2013 года филиал «Укрзернопром-Агро» в Харьковской области приобрела группа «Агротрейд». А несколько месяцев назад одна из дочерних структур «Укрзернопром-Агро» — «Агроплаза» — с земельным банком в 20 000 га перешла под контроль KSG-Agro (Сергея Касьянова. — Forbes).

5. Sintal Agriculture. Земельный банк — 150 000 га

Ситуация, сходная с предыдущей компанией — основной акционер (основатель строительного холдинга «ТММ» Николай Толмачев. — Forbes) занят в недвижимости, соответственно, большого прогресса с этой компанией не видно (в ноябре 2012-го менеджмент объявил о реструктуризации, в результате которой земельный банк компании должен сократиться на 85 000 га. — Forbes).

6. AgroGeneration. Земельный банк — 50 000 га

AgroGeneration — это смелое вложение французского капитала в украинский АПК. Компания вполне хорошо работает, но у нее ограниченный банк земли и стратегии увеличения бизнеса в Украине не просматриваются. Напротив — наблюдается глобально заявленная стратегия расширения компании в латиноамериканских странах.