ВХОД
Вернуться
24 февраля 2010, 08:49

Стоит ли вкладывать в золото

Прошлый год стал чрезвычайно успешным для золота — цена выросла на 27%, установив при этом новый исторический рекорд стоимости — 1226 $ за унцию. Куда дальше двинется цена «вечной ценности»?.

Во сколько раз могут отличаться прогнозы финансовых аналитиков, которые знают почти все о своем рынке? Если вы думаете, что это 10-20%, ну пусть 50%, то вы ошибаетесь. В случае если речь идет о цене на золото, разброс в прогнозных значениях сейчас составляет более чем 1000%.

Например, в инвесткомпании Euro Pacific Capital, специализирующейся на торговле на товарных рынках, считают, что в течение нескольких следующих лет цена желтого металла достигнет отметки в 5 тыс. долларов [сейчас около 1,1 тыс. долларов за унцию]. В то же время гуру финансовых рынков Джордж Сорос, выступая на Давосском форуме, заявил, что на рынке золота уже сформировался главный пузырь и есть очень высокий риск, что цена металла в скором времени рухнет.

Приверженцы теории дальнейшего роста цены на золото говорят, что популярность инвестиций в металл будет только расти, что неминуемо приведет к увеличению цен. Скептики утверждают, что золото — это всего лишь товар и уже в 2009 году предложение этого товара на мировом рынке значительно превосходило спрос, а рост цен — это следствие спекуляций, что неминуемо приведет к обвалу цен. Кто из этих финансистов окажется прав, покажет только время. В то же время консенсус-прогноз от 25 крупнейших мировых операторов рынка золота на 2010 год говорит о том, что его стоимость не изменится существенно в текущем году — его средняя цена составит 1198,6 $ за тройскую унцию, что всего на 9% выше текущих уровней.

Золото традиционно считается одним из самых надежных инструментов для сбережения инвестиций. Однако для тех инвесторов, кто поверил в металл в последние 7 лет, вложения в золото не только сохранили их средства от инфляции, но еще и позволили очень хорошо заработать. Так, за период с 2002 по 2009 год цена желтого металла выросла на 408%, намного опередив рынок акций — индекс S&P 500 за это же время подрос всего на 27%.

Наиболее динамично стоимость «вечной ценности» увеличивалась во время мирового финансового кризиса. «Перевозбужденные дефолтами Lehman Brothers и AIG осенью 2008-го умы инвесторов искали решения безрискового размещения средств. Такими тихими гаванями оказались рынок казначейских облигаций США и рынок золота. Только за период с сентября 2008 года по январь 2009-го цена выросла с 700 до 900 $ за унцию», — говорят аналитики компании «Дагда».

В 2009 году цена золота продолжила рост из-за того, что на этот рынок попала часть денег, которые правительства развитых стран (в первую очередь США) пустили на борьбу с кризисом, а также из-за удешевления доллара относительно других мировых валют. В итоге за прошлый год золото подорожало на 27% — до 1100 $ за унцию (исторический рекорд был зафиксирован 3 декабря 2009-го — 1226 $).

В узком коридоре

Как долго продлится любовь инвесторов к золоту, зависит в первую очередь от действий Федеральной резервной системы США. Если ФРС по-прежнему будет щедро стимулировать экономику деньгами, золото продолжит рост, если нет — то цене золота даже на текущих уровнях не удержаться.

Компания «Дагда» провела исследование, в котором проанализировала прогноз стоимости золота на 2010 год от 25 крупнейших операторов этого рынка. Усредненное значение минимальной стоимости металла в течение года составляет 982,3 $, среднее максимальное — 1394,2 $ за тройскую унцию. Среднегодовая стоимость металла согласно консенсус-прогнозу будет составлять 1198 $, такая цена на 8,9% больше, чем стоимость металла на сегодняшний день.

По мнению аналитиков «Дагды», это свидетельствует о том, что большинство крупных игроков на рынке драгметаллов рассчитывают на то, что ФРС не сможет сильно ужесточить монетарную политику в этом году и часть выпущенной в экономику денежной массы будет оседать на рынке золота. Их уверенность в этом поддерживает недавнее решение Конгресса США увеличить госдолг на 1,9 трлн долларов (это приведет к дальнейшему увеличению денежной массы в США).

Греция оказала медвежью услугу

Угрозой для такого сценария событий может стать развивающийся бюджетный кризис ряда стран еврозоны, в первую очередь Греции. «Проблемы Греции и компании приводят к ослаблению европейской валюты и как следствие — росту американской, что тянет за собой удешевление цены золота в долларах», — объясняет финансовый эксперт Эрик Найман. И хотя большинство экспертов не склонны считать, что евро просядет в этом году ниже отметки 1,25-1,30 $/евро, гарантировать, что госфинансы стран еврозоны не подкинут новых сюрпризов, никто не берется.

Еще один риск для цены золота таят в себе действия основных игроков на этом рынке — центробанков. Сейчас в их распоряжении около 29,6 тыс. тонн золота, что составляет около 25% от всего объема физического золота в обращении. Последние годы большинство центробанков (ЦБ) развивающихся стран охотно инвестировали в золото. Например, в 2009-м решение МВФ продать 413 тонн золота никак не повлияло на стоимость металла, так как его сразу же согласились выкупить ЦБ Индии и Китая. Однако прогнозировать дальнейший интерес ЦБ к золоту очень сложно, так как их инвестрешения часто носят политическую подоплеку.

Туманное будущее

Если на 2010 год у золота еще довольно радужные перспективы, то дальнейшее его будущее многим аналитикам видится в мрачном цвете. Консенсус-прогноз аналитиков банков, проведенный исследовательской компанией Bespoke Investment Group, говорит о том, что к 2013-му стоимость металла снизится до 800 $ за унцию.

Не исключают такого развития событий и в Национальном банке Канады: результатом их исследования стал вывод, что в течение двух лет после кризиса инвесторы активно распродают золото, в результате чего его цена существенно падает. Не внушает оптимизма и история мировых цен на золото в XX веке. Рекорд стоимости желтого металла (с учетом потери долларом покупательной способности) был установлен во время экономического кризиса в 1980 году. Тогда максимальная цена металла составила 843 $ за унцию (в сегодняшних ценах — это более 2100 $). После чего последовала почти двадцатилетняя стагнация цен на рынке драгметаллов. История повторяется?

Прогноз цены золота в 2010 году, $

Максимальная

Минимальная

Средняя

Société Générale

1650

1090

1388

BNP Paribas

1513

1050

1290

Commerzbank

1505

975

1295

Standard Chartered

1500

900

1150

MKS Finance S.A.

1480

950

1268

Landesbank Baden-Württemberg

1470

920

1198

Mitsubishi Corporation (UK) Plc

1430

1050

1215

TheBullionDesk

1425

1080

1236

UBS Investment Bank

1415

950

1225

Allan Hochreiter (Pty) Ltd

1400

960

1200

CPM Group

1400

1000

1163

Heraeus Metallhandelsgesellschaft m.b.H.

1375

1050

1175

Barclays Capital

1365

925

1180

Virtual Metals

1350

950

1179

Sumitomo Corporation

1350

950

1100

ICICI Bank

1350

1020

1280

QCR Quantitative Commodity Research Ltd

1550

950

1185

Calyon Credit Acricole

1350

1050

1215

Dundee Economics

1345

995

1205

Solar Applied Materials Technology Corp.

1345

1012

1285

GFMS Ltd

1340

990

1172

Vaidya & Associates

1300

925

1075

HSBC Bank USA

1300

950

1150

INTL Commodities DMCC

1280

980

1137

RBS Global Banking & Markets

1250

900

100

Средняя:

1394

982

1198

Данные исследовательской компании «Дагда»

Опубликовано на minfin.com.ua 24 февраля 2010, 08:49 Источник: Дело
Следить за новыми комментариями

Комментарии (2)

+
0
Zedd
Zedd
24 февраля 2010, 09:51
#
«Золото традиционно считается одним из самых надежных инструментов для сбережения инвестиций...»
Странноватая формулировка. Вообще то есть две причины покупки золота:
1. инвестиция (первоочередная цель-прибыль)
2. тезаврация (первоочередная цель — сохранение)

а «сбережение инвестиций» — это что то новенькое
+
0
Zedd
Zedd
24 февраля 2010, 09:54
#
А за сводку прогнозов спасибо — интересное инфо…
Меня вполне устраивает средняя-средняя цена 1198 ;)
Спокойно пережить кризис, а там видно будет куда вкладываться… и нормалек… ;)

Написать комментарий

Чтобы оставить комментарий, нужно войти или зарегистрироваться
 
окно закроется через 20 секунд